Explications sur les produits structurés et leur fonctionnement !

Les produits structurés ont pendant de nombreuses décénnies réservés à une certaine catégorie de clients, entrant dans une phase de démocratisation depuis une vingtaine d'années. On les retrouve désormais dans les réseaux traditionnels au sein d'agences bancaires de proximité et donc des clients particuliers qui n'ont pas accès à la totalité des informations financières. Certaines mauvaises expériences locales ont depuis refroidi un peu les épargnants français et suscité une certaine désillusion vis-à-vis de la classe d'actifs, ce qui a certainement exacerbé le désintérêt des investisseurs non avertis. Cependant, dans le contexte actuel de marchés très volatils (actions et obligations) et de baisse des rendements des fonds en euros, ce mécanisme pourrait constituer une bonne alternative pour optimiser leur couple rendement/risque. Voici ce qu'il faut retenir sur ces placements financiers particuliers.

Que sont les produits structurés ?

Les produits structurés sont des placements financiers techniques, qui combinent généralement plusieurs instruments financiers tels que des actions, des obligations, des indices boursiers ou des matières premières, dans le but de répondre aux besoins spécifiques des investisseurs. Ces produits sont conçus pour offrir des rendements attractifs tout en limitant les risques pour les investisseurs. Les produits structurés ont des caractéristiques communes, telles que :

  • une durée de vie limitée : la plupart des produits structurés ont une date d'échéance prévue, au-delà de laquelle le produit ne peut plus être échangé sur le marché
  • une structure complexe : les produits structurés peuvent être constitués de plusieurs instruments financiers, combinés de manière complexe pour créer un produit unique
  • une protection contre le risque : certains produits structurés peuvent offrir une protection partielle ou totale contre les pertes potentielles

Il existe différentes catégories de produits structurés, parmi lesquelles les certificats, les warrants, les options, les ETF structurés et les produits structurés liés à des indices boursiers ou des matières premières. Les certificats sont des produits qui offrent un rendement fixe ou variable en fonction de l'évolution d'un actif sous-jacent. Ils peuvent être émis par une banque ou une institution financière, et sont généralement échangés sur une bourse. Les warrants sont des instruments financiers qui donnent à leur détenteur le droit, mais pas l'obligation, d'acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix déterminé à l'avance, et à une date spécifiée. Les options sont des contrats qui donnent à leur détenteur le droit, mais pas l'obligation, d'acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix déterminé à l'avance, et à une date spécifiée. Enfin, les ETF structurés sont des produits qui suivent la performance d'un indice boursier ou d'un panier d'actifs, tout en offrant une protection contre le risque.

Idées reçues sur les produits structurés

  • Les produits structurés sont risqués : certains peuvent offrir une protection contre les pertes en capital ou une participation aux hausses de marché, répondant à des objectifs de rendement avec capital de départ garanti.
  • Les placements structurés sont compliqués : ils peuvent être simples à comprendre, mais il est important de bien comprendre les termes et les conditions lors de la souscription. De plus, ils entrent dans la catégorie des placements en Unités de Compte et vous pouvez y accéder à partir d'un compte titre, assurance-vie multi-supports notamment.
  • Les produits structurés sont coûteux : les frais peuvent varier d'un produit à un autre en fonction de comment vous le composer et que les frais ne devraient pas être le seul critère de sélection d'un produit
  • Les produits structurés sont réservés aux investisseurs expérimentés : l'AMF et l'ACPR ont imposé des obligations en matière de communication financière très précises obligeant à les émetteurs comme les banques à limiter la complexité pourau particulier d’être parfaitement informé sur les risques inhérents à ce type de prise de position.
  • Ils sont inadaptés pour les portefeuilles de long terme : le système d’un produit structuré en fait un outil de diversification utile à une bonne allocation financière. Et ce, dans une situation de marché où les fonds euro ne proposent plus de réel rendement satisfaisant, ce type de placement propose une alternative concrète à l’amélioration du couple rendement/risque.

Quel est le fonctionnement des produits structurés ?

Le fonctionnement des produits structurés dépend de leur catégorie, mais en général, ils sont conçus pour offrir un rendement attractif tout en limitant les risques pour les investisseurs. Les mécanismes d'investissement des produits structurés peuvent être complexes, mais ils sont généralement basés sur l'utilisation d'options, de swaps ou d'autres instruments financiers. Les produits structurés sont souvent assortis d'une protection contre le risque, qui peut être partielle ou totale. Cette protection est généralement offerte sous forme de barrière de protection, qui est un niveau de prix déterminé à l'avance.


Si le prix de l'actif sous-jacent atteint ou dépasse ce niveau, le produit peut être automatiquement remboursé ou converti en une autre forme d'investissement. Cependant, les produits structurés comportent également des risques, tels que le risque de perte en capital, le risque de crédit de l'émetteur, le risque de liquidité et le risque de contrepartie. Les investisseurs doivent donc être conscients de ces risques et évaluer soigneusement les produits structurés avant d'investir. Les critères de sélection des produits structurés comprennent notamment :

  • le profil de risque de l'investisseur : les produits structurés ne conviennent pas à tous les investisseurs, car ils peuvent être complexes et comporter des risques
  • les objectifs d'investissement : les produits structurés peuvent offrir une diversification du portefeuille, une protection contre le risque ou un rendement attractif
  • les frais : les produits structurés peuvent comporter des frais supplémentaires, tels que des frais d'émission, des frais de gestion ou des frais de transaction, qui peuvent réduire le rendement de l'investissement

Quel est le fonctionnement des produits structurés ?

Les produits structurés présentent des avantages et des inconvénients pour les investisseurs. Voici les principaux avantages et inconvénients des produits structurés. Avantages :

  • Rendements attractifs : les produits structurés peuvent offrir des rendements supérieurs à ceux des produits d'investissement traditionnels tels que les fonds communs de placement ou les comptes d'épargne
  • Diversification du portefeuille : les produits structurés permettent aux investisseurs de diversifier leur portefeuille en accédant à des marchés ou à des secteurs spécifiques
  • Protection contre le risque : certains produits structurés peuvent offrir une protection partielle ou totale contre les pertes potentielles
  • Personnalisation : les produits structurés peuvent être conçus sur mesure pour répondre aux besoins spécifiques des investisseurs

Inconvénients :

  • Risque de perte en capital : les produits structurés comportent un risque de perte en capital, qui peut être important en fonction de la catégorie de produit
  • Coûts supplémentaires : les produits structurés peuvent comporter des frais supplémentaires, tels que des frais d'émission, des frais de gestion ou des frais de transaction, qui peuvent réduire le rendement de l'investissement
  • Risque de liquidité : certains produits structurés peuvent être moins liquides que d'autres produits d'investissement, ce qui peut rendre difficile la vente rapide en cas de besoin

Il est important pour les investisseurs d'évaluer soigneusement les avantages et les inconvénients des produits structurés avant d'investir. Les facteurs à prendre en compte pour évaluer les avantages et les inconvénients des produits structurés comprennent notamment les objectifs d'investissement, le profil de risque de l'investisseur, les coûts et les risques associés aux produits.